嘉化动力重组揭开面纱 27亿现金收买美福石化King娱乐主管


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证券时报记者 李小平

1月24日晚间,停牌三个月的嘉化动力[股评]发布严重资产重组买卖预案King娱乐主管。上市公司拟以26.9亿元现金收买诚信资本、浩明投资、江浩投资等持有的美福石化100%股权,经过此次收买,嘉化动力无望完成1+1>2的双赢格式,进一步丰厚上市公司主营业务布局,进步中心竞争力King娱乐主管

加码石化布局

嘉化动力此次收买标的美福石化多年来次要从事丙烯、混合二甲苯、苯、热传导液、液化石油气等根底无机化学产品相关的消费、销售与技术研发King娱乐主管。其与嘉化动力同坐落于中国化工新资料(嘉兴)园区,该园区物流才能兴旺,具有海河联运的共同劣势,是长三角重要的交通枢纽之一King娱乐主管

近两年,美福石化进一步扩展盈利空间,业绩完成了疾速增长。预案显示,2016年和2017年,美福石化辨别完成营业支出27.74亿元、28.05亿元,净利润辨别为1.78亿元和2.38亿元。

“随着原油价钱继续上升,石油石化板块支出及净利润继续改善。”华创证券研讨团队向记者指出,估值方面,从周期行业的横向比拟看,石油石化的PB修复仍在中等水位。纵向比拟石油石化在不同油价时期的估值,目前距上一次油价下行至65美元时的估值还有近一倍的下跌空间。

基于2017年未经审计净利润计算,此次嘉化动力收买美福石化的市盈率为11.31倍,低于可比上市公司21.33倍的均匀值。

业绩承诺增添决心

美福石化关于本身将来开展空间及盈利才能的看好,在此次预案中一览有余。该公司承诺2018年度、2019年度和2020年度完成的扣除非常常性损益后的净利润辨别不低于3.14亿元、3.29亿元、2.48亿元,三年累计不低于8.91亿元。假如顺利完成,给予上市公司每股收益的增厚水平,的确相当诱人。

“依据业绩完成状况分期领取买卖对价,有利于完成上市公司和管理层利益的绑定。”业内人士对记者进一步表示,“关于嘉化动力而言,经过收买取得石油化工板块业务资产,开展空间将失掉进一步提升。现实上,近年来随着原油价钱的企稳及石油化工产业链下游景气度的上升,全体石油化工行业需求继续增长。详细到石油化工板块,2017年三季度营业支出7114.6亿元,同比增长24%,净利润165.2亿元,同比增长21.5%。”

提升扩张预期

2014年,嘉化动力借壳华芳纺织完成上市,上市公司原有盈余的棉纺织品及纺织原料的消费和销售业务置出,同时置入了具有较强盈利才能的蒸汽、氯碱、脂肪醇(酸)、邻对位以及硫酸系列产品的消费和销售业务。

较为完善的产业链,赋予了产品聚合效应和循环经济劣势。近年来,嘉化动力业绩增长稳健,财报显示,2014年、2015年和2016年,嘉化动力辨别完成营业支出33.85亿元、33.91亿元、45.03亿元,扣非净利润辨别为5.34亿元、6.30亿元和7.45亿元,支出和净利润均出现增长趋向。

依据本月17日刚刚发布的2017年业绩预告,2017年度嘉化动力净利润将到达9.6亿元至10.1亿元,同比添加30%到36%。另外,嘉化动力于2017年9月发布回购方案,拟在以集中竞价买卖方式回购公司股票,回购金额5000万~5亿元,回购价钱不超越11元/股,目前停牌股价为每股9.53元。

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